东吴证券：电子行业点评报告：关税压制大幅改善，算力景气度旺盛，看好数通PCB板块

事件： 5月12日中美发布关于双方关税的联合声明。根据协定，双方之间的“对等关税”将从原先的125%大幅下降至10%。即便考虑美国维持此前20%的芬太尼相关关税，总体30%关税税率降幅仍显著。 投资要点 ODM厂4月营收高增，反馈AI服务器拉货动能强劲 鸿海、广达、纬创、英业达4月营收皆创历年同期新高，分别实现合并营收6414/1540/1337/621亿新台币，同比增长分别达到25.5%/58.2%/84.1%/21.65%。AI方面，鸿海表示4月AI云端产品拉货动能强劲，较3月强劲成长，展望2季度云端网络产品将保持成长；广达旗下最新架构AI服务器也已于Q1下旬出货，整体动能优于去年Q4，预计今年AI服务器出货量有望维持三位数增速；纬创预计全年AI服务器出货将实现逐月、逐季增长，且纬颖表示先前担忧云端大厂放缓数据中心建设为误解，目前大厂需求仍然强劲。 数通PCBQ1业绩亮眼，算力景气度旺盛 A股数通PCB相关公司一季度业绩表现亮眼。沪电股份、深南电路、生益电子、胜宏科技、景旺电子一季度营业收入同比增速分别达到56.25%/20.75%/78.55%/80.31%/21.9%，归母净利