山西证券：煤炭行业周报：迎峰度冬煤炭需求在即，关注煤价表现

投资要点 动态数据跟踪 动力煤：需求季节性回落，动煤港口价弱势震荡。月底停产减产煤矿增多，但进入迎峰度冬保供发力，煤炭产地发运整体增强。需求方面，本周北方冷空气活跃兼沿海台风影响，煤电负荷继续低迷，电厂煤炭日耗减少，下游补库以长协保供为主；非电端受华北区域大范围雾霾影响，非电耗煤减少，但东北、西北地区供热季节开启，迎峰度冬需求将逐步释放；综合影响下，产地煤炭供暖交易活跃，坑口煤价强势；港口受成本支撑，煤价窄幅波动；北方港口煤炭调入大于调出，港口库存有所增加。展望后期，稳经济政策四季度发力叠加供暖需求，预计工业用电及非电用煤需求仍有增长空间；同时，国际煤价高位，进口煤价差不高，进口煤增量预期仍存变数，预计国内动力煤价格回空间不大。截至11月1日，环渤海动力煤现货参考价855元/吨，周变化-0.35%；广州港山西优混930元/吨，周变化+6.90%；欧洲三港Q6000动力煤折人民币853.56元/吨，周变化-0.78%。11月秦皇岛动力煤长协价699元/吨，环比上月持平。11月1日，北方港口煤炭库存合计2417万吨，周变化+2.5%；长江八港煤炭库存567万吨，周变化-3.74%；本周环渤