联合资信：城投公司股权投资现状分析——江苏篇

近年来，在政府相关政策要求和自身发展需求等综合因素影响下，城投公 司以股权投资为代表的市场化转型步伐加快，表现为通过参股投资、股权收购、 基金出资以及无偿划入股权等方式参与的股权投资规模持续增长。受益于突出 的区域资源禀赋、不断升级与完善的产业结构以及以股权投资撬动产业发展的 政策推动等因素，江苏省城投公司股权投资经验较为丰富，股权投资规模较大， 并超过全国绝大部分省份。在参与股权投资规模方面，与经济实力、产业基础 和金融资源等“南强北弱”的要素禀赋结构相一致，省内城投公司参与股权投 资规模亦呈现“南大于北”的梯队特征。在省内城投公司参与股权投资对产业 运营和经济发展带来积极作用的同时，需警惕其带来的自身投资风险，也需关 注区域内城投公司在股权投资过程中城投属性和得到政府支持程度的变化以 及债务负担较重的区域内城投公司由于投资导致的债务进一步攀升的风险。