华西证券：文灿股份（603348）-系列点评二十九：业绩短期承压 一体压铸引领行业

文灿股份(603348)事件概述公司发布2023年半年报：2023H1实现营收25.6亿元，同比+4.9%，归母净利润0.1亿元，同比-89.79%，扣非归母净利润0.1亿元，同比-91.9%，；其中2023Q2实现营收12.9亿元，同比+7.6%，环比+1.4%，归母净利润0.1亿元，同比-80.0%，环比+347.9%，扣非归母净利润0.1亿元，同比-84.8%，环比+218.1%。分析判断:业绩环比改善新能源订单量回升收入端：公司2023H1实现营收25.6亿元，同比+4.9%，其中：1）百炼：2023H1实现营收14.3亿元，同比+10.1%；2）本部：扣除法国百炼集团收入，2023H1实现营收11.3亿元，同比基本持平。其中23Q2实现营收12.9亿元，同比+7.6%，环比+1.4%，我们判断营收同环比提升，主因随客户换代车型上市及定价优化，公司新能源汽车产品订单在5月开始逐步回升。成本端：公司2023H1毛利率为13.2%，同比-5.1pct，其中23Q2毛利率为12.1%，同比-6.2pct，环比-2.2pct，同环比继续承压，我们判断主要受国内新能源排产不及预期叠加百炼