中泰证券：中国石化（600028）-业绩同比增长，资本开支放缓，投资性价比凸显

中国石化(600028) 投资要点 事件1：8月25日，公司发布2024年中报。2024H1公司实现营收15761.3亿元，同比-1.1%；归母净利357.0亿元，同比+1.7%；扣非归母净利355.8亿元，同比+5.7%。2024Q2单季实现营收7861.6亿元，同比-2.0%，环比-0.5%；归母净利173.9亿元，同比+15.8%，环比-5.1%；扣非归母净利174.0亿元，同比+24.8%，环比-4.3%。 事件2：8月25日，公司发布2024年半年度A股利润分配方案公告。公司拟以股权登记日当日登记的总股本为基数，每股派发现金股利人民币0.146元（含税）。 上游业务再创新高，中下游业务相对偏弱。1）上游勘探及开发：2024H1，公司国内油气当量产量257.66百万桶油当量，同比+3.1%，创历史同期新高。其中，原油和天然气产量140.53百万桶和7005.7亿立方英尺，同比+0.6%和+6.0%。油价上看，2024H1Brent油价均价83.42美元/桶，同比+4.4%。量增伴随油价上涨，公司勘探及开发事业部上半年实现经营收益291.48亿元，同比+37.4亿元。2）中下游炼