中泰证券：【中泰电子】Q3策略汇报：持续看好AI+复苏、国产化

1.1行业概述：板块有所调整，海外半导体大涨电子行业涨跌幅：23年以来电子（中信）指数累计上涨9%，跑赢沪深300指数6%，Q2以来板块整体有所调整。年初以来电子细分板块涨跌幅（基于自选股票池计算）：LED+25%、消费电子+22%、面板+21%、PCB+16%、半导体+7%、被动元件-2%；半导体细分板块来看，封测+38%、设备+18%、设计+5%、材料+6%、功率-12%。行业仓位跟踪：电子整体持仓从3月中旬9.6%上升至4月底12.1%，5-6月中旬有所回落，7月中旬再回升至12%。半导体方面，4月持仓有所上升，从3月底的4.4%提升至4月底的5%，7月中旬回落至4.5%；消费电子方面，持仓水平从年初的1.5%提升至1.8%，6-7月回落至1.5-1.7%，波动幅度相对较小。估值：过去十年电子行业PE（TTM）最高值为104x（2015/6），最小值为27x（2022/4），中值为52x，目前电子行业PE（TTM）为62x，接近75%分位数。海外半导体股价表现费城半导体指数：年初以来费城半导体指数累计上涨52%，跑赢标普500指数33%。年初以来累计涨幅超50%的个股：1）数字（