太平洋证券：食品饮料Q4基金持仓分析：持仓继续回落，低估个股获增持

基金持仓情况：仓位继续小幅回落，但仍处于超配状态；非白酒中提价效应板块有所增持。（1）行业整体：2021Q4基金持有的食品饮料股票市值占基金投资总市值的14.34%，环比Q3下降0.28pct，同比下降了3.29pct。2017Q2起一直处于超配状态。从2019Q3起，基金配置开始下降，但仍处于超配状态。2020Q4超配比例继续下跌，此后一直保持在较低的超配比例，目前为6.38%。 （2）分板块：2021Q4白酒板块基金重仓持股比例为12.38%，环比下降0.08pct，同比提升2.36pct；Q4白酒板块处于超配状态，比例为6.77%，环比下降0.08pct，同比下降2.36pct。非白酒板块基金重仓持股比例为1.97%，环比下滑0.19pct，同比下滑0.93pct；非白酒板块小幅低配，低配比例-0.39%，今年以来非白酒基本处于平配状态。其中，非白酒板块中，调味品、啤酒均有小幅增持，主要是受益于Q4以来的提价效应。 个股配置情况：茅五泸洋汾古伊持仓稳定，双汇发展新晋前20。 （1）今年以来食品饮料持仓占比中四个维持稳定（茅五泸汾），Q4伊利持股超越洋河成为第五大持仓股。前20大重