中金公司：TikTok：独具一格，顺势而为

冉冉升起的全球互联网短视频龙头。基于TikTok母公司在信息推荐技术等多 领域的经验，以及对海外市场长期战略布局，TikTok迅速成长为全球领先的 短视频+直播平台。根据App Annie数据，我们估计 2021 年TikTok全球MAU 达到 12 亿人，在欧美、中东、拉美等全球主流市场均处于领先状态。全球 化产品、本土化运营是TikTok成长过程中重要的方法论，从内容生态来看， 目前TikTok头部内容品类仍然以偏UGC的娱乐、舞蹈、恶作剧等为主，对比 成熟内容平台，其短视频内容生态仍处于发展初期，未来随着用户基数不断 扩大，变现生态等不断成熟，我们认为平台的PUGC和OGC等类型内容有望 持续生根发芽，推动平台进一步拓展其他内容品类。