太平洋证券：金种子酒：23Q2实现扭亏，华润赋能效果显现

金种子酒(600199)事件：金种子酒发布2023年中报，23H1公司实现营收7.68亿元，同比+27.63%，实现归母净利润、归母扣非净利润分别-0.38、-0.43亿元。2023Q2实现营收、归母净利润、归母扣非净利润3.35、0.03、0.00亿元，分别同比+30.52%、同比扭亏、同比扭亏。报表分析：23H1合同负债同比略有提升。23H1合同负债为0.91亿元，同比增加0.08亿元。点评：收入分析：低端产品表现较好，利润符合预期23H1公司实现营收113.10亿元，同比+27.63%（Q1：+25.48%；Q2：+30.52%），增速环比有所提升。23Q2归母净利润同比实现扭亏，符合预期。1）分产品：底盘产品放量推动低端产品表现较好。23H1白酒业务实现营收5.04亿元，同比+34.2%，其中高端（名义零售价>500元/瓶）实现营收0.17亿元，中端（100<名义零售价≤500元/瓶）实现营收0.90亿元，低端白酒（名义零售价≤100元/瓶）实现营收3.86亿元，主要为上半年公司持续发力网点覆盖，加速消化老系列产品，并对柔和、祥和等底盘产品进行焕新，以及上市光瓶产品头号种子共同