华金证券：容百科技（688005）-产品结构优化，全球化战略发布

容百科技(688005)投资要点事件：公司发布三季报，2023年前三季度实现营收185.74亿元、同比-3.7%，归母净利润6.16亿元、同比-32.9%，扣非归母净利润5.60亿元、同比-38.6%；2023Q3实现营收56.80亿元、同比-26.5%、环比+25.5%，归母净利润2.37亿元、同比+29.9%、环比+246.1%，扣非归母净利润2.35亿元、同比+24.6%、环比+753.8%。出货和市占率同比增长，毛利率同环比提升。2023年前三季度，公司正极材料出货持续增长，其中三元材料累计出货逾7万吨，同比增长约25%。根据ICC数据测算，公司国内市场占有率近18%，全球市占率进一步提升至近10%，继续领跑全球三元正极市场。2023Q3公司毛利率为10.58%、同比+4.7pct、环比+4.2pct；净利率4.38%，同比+2.0pct、环比+2.6pct。2023Q3公司销售费用率0.16%、同比持平，管理费用率2.10%、同比+0.7pct，财务费用率0.14%、同比+0.3pct。2023Q3公司研发投入1.01亿元、同比+7.8%，研发费用率1.78%、同比+0.6p