中国银河：锦波生物对外投资点评报告：未雨绸缪谋扩产，市场地位将进一步提升

锦波生物(832982) 摘要： 事件：公司于2024年8月2日发布公告，根据发展规划及实际经营需要，拟在锦波合成生物产业园投资建设注射用重组人源化胶原蛋白生产车间项目，项目建设投资金额不超过2.2亿元。 重组胶原蛋白应用广泛，成长空间仍然较大：胶原蛋白是一种护肤及皮肤护理产品的理想成分，近年行业规模呈快速增长态势。据弗若斯特沙利文的数据，2017-2022年，中国胶原蛋白整体的市场规模从97亿元增至397亿元，CAGR高达33%；预计到2027年，中国胶原蛋白的市场规模将达到1738亿元。重组人源化胶原蛋白在水溶性、生物活性等方面性较天然胶原蛋白更优，在生物医用材料、美容化妆品、食品保健等领域应用广泛，未来成长空间仍然较大，市场规模的复合增速有望更快。 公司市场前景良好，持续保持较快增长：公司是重组胶原蛋白龙头企业，核心产品“重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维”目前仍是我国唯一获药监局批准上市的医疗器械类产品，过去几年销售实现了快速增长。公司2021-2023年分别的营业收入分别为2.33亿元/3.90亿元/7.80亿元，YOY分别为44.75%/67.15%/99.97%，三年营收