民生证券：公用事业行业周报（2024年第4周）：央企改革考虑市值管理，PPP新机制加快推进中

行情回顾：1月22日-1月26日，电力、环保、水务、燃气板块分别上涨3.86%、1.19%、1.08%、2.73%，同期沪深300指数上涨1.96%。央企改革考虑市值管理，公用事业价值重估：近日，国新办举行《聚焦增强核心功能、提升核心竞争力，更好实现中央企业高质量发展》新闻发布会。本次发布会重申央企改革，同时提到聚焦央企旗下上市平台规范运作水平，研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核中，在监管层多次强调“中国特色估值体系”的指引下，央国企主导的电力行业有望获得估值重构。当前市场风格倾向稳健防御性资产，业绩稳定的水电以及兼具成长与价值的核电运营商获得市场青睐；此外，随着火电业绩修复，强劲、稳健的现金流有望支持其高分红再度回归；虽然绿电目前尚处于跑马圈地的“吞金兽”阶段，但其与水电相近的商业模式和成本结构，具备未来转变为“印钞机”的潜质。PPP新机制加快推进中：近日，国家发改委发布《政府和社会资本合作项目特许经营方案编写大纲》（2024年版，征求意见稿）。其中提出：1）分析项目是否属于具有一定公益性且存在经营收入的项目；2）明确项目收费渠道和方式，确保项目符合使用者付费要求；3）研究使用