开源证券：食品饮料行业周报：零食景气度持续，行业仍在红利期

核心观点：零食企业预告业绩增速较快，渠道红利及新品放量持续1月15日-1月19日，食品饮料指数跌幅为1.1%，一级子行业排名第8，跑输沪深300约0.7pct，子行业中其他食品（0.0%）、乳品（-0.7%）、白酒（-0.8%）表现相对领先。本周受到交易因素影响，大盘V字型走势，食品饮料表现弱于市场。近期零食板块关注度提升，从几家零食公司发布的2023年业绩预告来看均呈现高速增长态势。市场过去常质疑休闲食品商业模式和竞争格局较差，我们认为疫情三年时间使得产业已经历过出清阶段，而在产业出清背景下，行业积极孕育出新的商业模式及消费品牌。线上渠道方面，天猫京东等传统电商增长乏力，近年以抖音快手为代表的新兴电商成长迅速，零食企业通过新兴电商的流量红利，带来线上收入快速增长，同时抖音快手的内容属性和社交属性也为零食企业打造更强品牌力，同时帮助测试更多新品。线下渠道端，以零食很忙为代表的零食连锁量贩系统的快速发展，品牌依赖于产品的高性价比、高流量、高周转，推动整个渠道链条的高效率运行，本质是销售形态转移和商业模式更迭，当前仍处于行业整合初期，北方以万辰系为主，南方以零食很忙与赵一鸣为主，后续行业大