太平洋证券：农业行业周报：农产品价格上涨，看好板块投资机会

报告摘要 一、市场回顾 农业指数回调，其中饲料和农产品加工调整幅度小于其他二级子行业。1、上周，申万农业指数下跌2.14%，同期，上证综指上涨1.18%，深成指下跌0.53%，农业板块整体表现落后于大市。2、细分来看，六个二级子行业指数悉数下跌，其中饲料和农产品加工跌幅较小。3、前10大涨幅个股主要集中在饲料板块，前10大跌幅个股集中在动保板块。涨幅前3名个股依次为傲农生物、佩蒂股份和天邦股份。 二、核心观点 行业评级及策略：农产品价格近期上涨，受关税反制的影响，预计上涨趋势有望延续，因此看好农业板块的整体投资机会，建议抓住关税反制、产能去化和低估值三条主线。 1、养殖产业链 1）生猪：产能增长停滞，板块估值处于底部，重视长期投资机会猪价或转偏弱震荡。上周末，全国生猪出厂均价14.97元/公斤，较上周涨0.31元；猪价年后在成本线上方偏强震荡，整体走势强于市场预期；同期，16省市规模屠宰企业生猪宰后均重91.46公斤/头，较上周涨0.27公斤；全国生猪加工企业开工率为34.78%，较上周升0.89个百分点。短中期来看，需求方面，5-6月份是消费淡季，屠宰端和批零售端的生猪备货采购需求减