东吴证券：中国核电（601985）-2024半年报点评：核电稳健，绿电优化盘活

中国核电(601985) 投资要点 事件：公司公告2024年中报，实现营收374.41亿元，同增3.15%；归母净利润58.82亿元，同减2.65%，扣非归母58.22亿元，同减1.13%。 核电：发电量略减度电盈利稳定，在建/待建项目贡献确定性成长87%。2024年上半年公司无新机组并网，截至2024/6/30，公司在运核电机组装机容量2375万千瓦。24H1公司核电发电量891.53亿千瓦时（同减1.24%）。实现营业收入307.12亿元（同减1.52%），上网电量834.25亿千瓦时（同减1.25%），综合上网电价（不含税）0.368元/千瓦时（同减0.27%），电量略有下降，电价整体稳定。24H1公司核电度电成本0.199元/千瓦时，度电毛利0.169元/千瓦时（较2023年增长8.10%）。2024年8月，公司江苏徐圩核电项目获核准，包含2台三代与1台四代，合计3台机组30.76万千瓦。截至2024/6/30，公司核电在建机组1392万千瓦，待开工机组672万千瓦，全部投运后，规模确定性成长幅度达87%。投运节奏来看，公司预计2024-2029年分别投运121/121/139