浙商证券：东方日升2023三季报点评报告：新增产能有序落地，HJT降本增效持续推进

东方日升(300118)投资要点公司业绩稳健增长，盈利能力显著改善2023Q1-Q3，公司实现营业收入280.17亿元，同比增长33.27%；归母净利润12.79亿元，同比增长71.18%；实现毛利率14.93%，实现净利率4.64%。2023Q3公司实现营业收入104.10亿元，同比增长23.84%，环比下降3.87%；归母净利润4.18亿元，同比增长72.29%，环比下降23.99%，扣非归母净利润7.33亿元，同比增长149.09%，环比增长29.04%，实现毛利率17.43%，环比提升3.31pct，实现净利率4.03%，环比下降1.15pct。2023Q1-Q3，公司组件产品销售量增加，同时电池片自供比例提升优化公司盈利能力，业绩实现快速增长。2023Q3，公司扣非归母净利润和归母净利润差异较大，主要原因是公司与FOCUS合同仲裁决议对公司产生营业外支出影响，公司出于会计谨慎原则，计提营业外支出。新增产能有序落地，组件销售规模持续扩大2023Q1-Q3，公司光伏组件产品销量增加，盈利能力显著改善。主要受益于公司扩产落地、组件销售规模持续扩大及海外电池组件生产基地开始稳定出货等