国金证券：医药健康行业政策大梳理（2021）：拨云见日

行业观点 本文是国金医药政策大梳理系列的更新版本，我们把过去一年（2021年）政策按照二级市场投资逻辑进行了汇总，希望能够在纷繁的政策细节中，研判行业趋势，为投研提供参考工具。 医保局逐步完善医改，三医联合探索全新方向。国务院机构改革从顶层设计上理顺了“三医”（医药、医保、医疗）的管理，自2015年药审改革开启之后，医药行业“三医”的不同角度确立新的行业规则，其中重要的特点是回归医药行业的本质，与国际接轨，开启医药新时代，不同监管机构的职责逐渐明晰：药监局掌控“上游药品质量，卫健委把关“下游”落地执行，医保局通过战略购买推动结构优化。 医保：医保目录实行申报制，集采步入常态化和制度化，改革支付方式控费。继2017年医保目录更新后，国家医保目录已连续五年更新。2021年更新后，新纳入74个品种，其中64个是独家的西药品种。对于创新药来说，医保目录更新进入了新“常态”。未来五年约有350—400种创新产品将在中国获批上市，根据对医保基金承受能力的分析，其中约有一半左右难以被纳入国家医保。创新药以每年40%—50%的成功率通过医保准入可能成为“新常态”。 医疗：逐步完善分级诊疗体系，加速建立