财信证券：天赐材料（002709）-电解液盈利能力有望企稳，磷酸铁业务有望向好

天赐材料(002709)投资要点：事件：2023年8月14日，公司发布2023年半年报，实现营业收入79.87亿元，同比下降22.93%；实现归母净利润12.88亿元，同比下降55.67%；实现扣非净利12.71亿元，同比下降55.97%。二季度业绩同环比均下滑，市占率及盈利能力继续领先：公司二季度实现营收36.73亿元，同比和环比分别下滑29.57%和14.87%；实现归母净利5.94亿元，同比和环比分别下滑57.85%和14.56%。预计公司上半年电解液出货近17万吨，同比增长约40%，其中二季度出货约9万吨，环比增长超10%，单吨净利约6500元。展望下半年，预计公司三季度电解液出货超12万吨，全年出货45-50万吨，单吨净利将维持6000元左右。磷酸铁业务盈利承压，预计下半年逐步改善：公司上半年磷酸铁出货近2万吨，其中二季度出货约1.4万吨，由于产量低加上价格下跌，上半年该业务仍处于亏损状态。预计三季度磷酸铁将实现超2万吨的出货，环比实现50%的增长；全年实现11万吨的出货，有望实现盈亏平衡。推进新业务，深化产业循环布局：新业务推进上，碳酸锂提纯产线顺利投产，围绕原材料碳酸锂的