中泰证券：食品饮料周思考（第46周）：啤酒高端化趋势不改，安井超跌带来布局良机

投资要点总量数据：10月社零同比+7.6%，消费需求延续回升势头。根据国家统计局11月15日公布数据，1-10月份，社会消费品零售总额385440亿元，同比增长6.9%；10月份，社会消费品零售总额43333亿元，同比增长7.6%。（1）烟酒类零售总额稳健恢复。1-10月份，烟酒类零售总额4489亿元，同比增长10.3%；10月份，烟酒类零售总额458亿元，同比增长15.4%。10月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.6%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.39%。1-10月份，规模以上工业增加值同比增长4.1%。其中，10月份，酒、饮料和精制茶制造业增长3.4%；1-10月，酒、饮料和精制茶制造业增长0.1%。整体看中秋国庆旺季后研究类消费复苏趋势不改，动销改善有望推动销售渠道信心回暖。（2）餐饮恢复趋势较好。10月商品零售额同比+6.5%，餐饮收入同比+17.1%，服务型消费延续较快增速，预计主要源于国庆假期出游需求较为旺盛、促消费政策持续发力。安井食品：短期波动不改长期信心。近期公司股价有所回调，我们预计主要系短期月销