国海证券：新型电力系统专题一：绿电：风光正好，把握碳中和下的时代机遇

碳中和背景下，电力板块迎来重大发展机遇，风光是明确主线。依据国务院意见要求，2025/2030/2060年我国非化石能源消费比重预计分别达到约20%、25%、80%以上，光伏、风电在实现双碳目标过程中承担着重要任务，“十四五”作为能源结构转换的关键期，整体电力板块投资将有望持续上行。风光是碳中和下的明确主线，十四五期间我国将重点发展九大清洁能源基地、五大海上风电基地，风电下乡规模达50GW，676个县被列为整县推进屋顶分布式光伏开发试点。 在一次能源消费及碳排放的双重约束下，我们预计风电累计装机规模将由2020年2.8亿千瓦提升至2025年5.5亿千瓦、2030年8.4亿千瓦、2050年20.1亿千瓦，2020-2050年CAGR达6.8%；光伏累计装机规模将由2020年2.5亿千瓦提升至2025年7.1亿千瓦、2030年12.4亿千瓦、2050年30.6亿千瓦，2020-2050年CAGR达8.7%。 风光设备降本趋势不改，政策助力融资成本降低。风电方面，机组大型化趋势下，陆上风电已进入平价时代，风机招标价格已下探到2000元/kW（不含塔筒）；海风平价时代逐步来临，浙江680MW海