东吴证券：苏美达（600710）-2024半年报点评：扣非净利润同比+16%，造船等高景气业务贡献业绩增量

苏美达(600710) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报。2024H1，苏美达营收为559.28亿元，调后同比-13.3%；归母净利润为5.7亿元，调后同比+12.1%；扣除政府补助、应收款项减值准备转回等项目后，扣非净利润为4.93亿元，调后同比+15.7%。公司业绩基本符合业绩快报。 对应2024Q2，公司收入为321.8亿元，同比-3.94%；归母净利润为3.05亿元，同比+19.1%，扣非净利润为2.6亿元，同比+24.9%。 由于产业链分部高增，公司上半年利润率提升：2024H1，公司销售毛利率/销售净利率为6.48%/2.78%，同比+1.64pct/+0.55pct。公司销售/管理/研发费用率为1.40/0.80/0.46%，同比+0.38/+0.14/+0.14pct，由于产业链业务占比提升，费用率有结构性上涨。财务费用率为0.12%，同比+0.09pct，主要因2024H1产生0.48亿元汇兑损失，而去年同期为0.27亿元汇兑收益。 分业务看：产业链板块是增长引擎，造船等高景气业务表现突出：2024H1，公司供应链运营板块实现收入413.3亿元，同比-18.6