首创证券：鼎泰高科（301377）-公司简评报告：Q3业绩改善，公司将受益于下游景气度提升

鼎泰高科(301377)核心观点公司Q3业绩改善，盈利能力环比提升。2023年前三季度公司实现营收9.27亿元，同比增长1.91%，归母净利润1.69亿元，同比增长0.24%。其中Q3单季度营收3.45亿，同比增长13.82%，环比增长12.46%；归母净利润0.63亿，同比增长14.27%，环比增长68.61%。公司Q3业绩增长原因可能系：（1）下游需求复苏带动钻针产能利用率提升；（2）功能性膜产品开始放量。盈利能力方面，2023年前三季度毛利率37.71%，同比下降0.64pct，净利率18.26%，同比下降0.28pct。，略有下降。Q3单季度毛利率为40.18%，环比提升6.48pct，净利率18.43%，环比提升6.15pct，盈利能力开始恢复。公司膜产品有望逐步实现国产替代，有望成为公司新增长曲线。目前公司膜产品主要包括以下四类：（1）手机防窥膜产品：公司产品定位于中高端市场，未来有望逐步实现国产替代，已实现批量供货。（2）家居家电防爆膜产品：主要应用在高阶家电的玻璃面板及盖板，下游领域主要为高端家电品牌等智能家居行业等；（3）车载光控膜产品：目前竞争格局行业集中度高，市场