国金证券：爱美客（300896）-三季度业绩承压，产品端与营销端持续推进

爱美客(300896)业绩简评2023年10月24日，公司发布23年三季度报告。2023年前三季度，公司实现收入21.7亿元，同比+45.71%；归母净利润14.2亿元，同比+43.74%；扣非归母净利润14.0亿元，同比+45.41%单季度看，公司2023Q3实现收入7.1亿元，同比+17.58%；归母净利润4.5亿元，同比+13.27%；扣非归母净利润4.6亿元，同比+16.88%。经营分析三季度业绩承压。公司2023Q3实现收入7.1亿元，同比+17.58；归母净利润4.5亿元，同比+13.27%；扣非归母净利润4.6亿元，同比+16.88%，业绩增速较上半年有所下降，我们认为主要是由于国内消费复苏情况整体低于预期，医美消费也仍受影响。盈利能力稳定在较高水平，费用率较为平稳。2023前三季度，公司整体毛利率为95.30%，同比+0.69pct；销售费用率9.77%，同比+0.79pct；管理费用率5.16%，同比+1pct；研发费用率7.35%，同比-0.38pct。毛利率稳定在较高水平，费用率整体较为平稳。产品管线持续丰富，营销团队不断扩充。产品端，公司的注射用A型肉毒毒素已完