东吴证券：AI算力跟踪深度（三）：从英伟达的视角看算力互连板块成长性——ScaleUp网络的“ScalingLaw”存在吗？

我们认为ScaleUp网络存在ScalingLaw，ScaleUp柜间第二层网络会逐渐出现，光+AEC连接多出与芯片1:9的配比需求，交换机多出与芯片4:1的配比需求，相较ScaleOut网络均倍增： 1.英伟达持续扩大ScaleUp规模：英伟达正通过两大路径持续扩大ScaleUp网络规模。2）提升单卡带宽：NVLink持续迭代，NVLink5.0单卡带宽达7200Gb/s；2）扩大超节点规模：ScaleUp超节点规模不断扩大，从H100NVL8到GH200再到GB200等，NVL72等机柜方案可以提高训推效率，但并不是ScaleUp的上限，NVL72等机柜后续会作为最小的节点（Node）存在，像积木一样在柜与柜之间进一步拼出更大的ScaleUp超节点，届时需要光连接等进行通信。 2.为什么需要ScaleUp网络：“内存墙”问题和AI计算范式演进推动ScaleUp网络升级。“内存墙”：单一大模型的参数量与单卡显存的差距（即模型内存墙）、单卡算力与单卡显存间的差距（即算力内存墙）均逐代放大，通过ScaleUp将显存池化。计算范式：为了提升计算效率，在进行数据并行、流水线并行的同时也采用张