华福证券：军工本周观点：业绩风险正逐步释放

投资要点： 本周核心观点： 本周，国防军工指数下跌1.18%，同期沪深300指数上涨0.54%，相对超额-1.72pct，或主要因本周为公司2024年业绩预告集中披露期：截至2025/1/25，华福军工股票池中共计披露122家公司业绩预告，其中扭亏及正增的公司共计28家，占比23%；细分板块来看，船舶方向表现最好，扭亏及正增比例高达57.1%；而新技术为导向的新材料及信息化表现欠佳，扭亏及正增比例分别为15.4%及19%。 可观测到，2024年军工板块或因受人事调整影响，整体业绩增速明显放缓，部分业绩预告中有明确提及，如： 【航天电器】：防务产业阶段性需求放缓，公司批产任务订单不饱满，实现的营业收入、利润同比减少； 【菲利华】：航空航天领域需求回落导致公司销售订单阶段性下降； 【高德红外】：受型号项目类产品采购计划延期及价格下调等因素影响，收入及盈利能力下降； 但同时也能看到行业需求回升的积极信号，如： 【中简科技】：以ZT9H为代表的新一代碳纤维产品的市场表现及需求等超出预期； 【北摩高科】：部分采购需求合同已签订价格已确认，但因确定时间较晚未能在本报告期形成收入；公司第四季度回款较