国海证券：华明装备（002270）-2023年上半年业绩点评：国内变压器分接开关龙头，海外业绩高增

华明装备(002270)事件:华明装备发布2023年半年报：2023H1，公司实现营收9.09亿元，同比+21.26%；归母净利2.87亿元，同比+54.44%；扣非规模净利润2.56亿元，同比+43.38%；毛利率54.33%，同比+7.06pcts，净利率32.01%，同比+7.07pct。其中，2023Q2公司实现营收4.97亿元，同比+15.74%，环比+20.51%；归母净利1.69亿元，同比+41.17%，环比+43.16%；毛利率56.73%，同比+9.83pct，环比+5.29pct，净利率34.32%，同比+6.21pct，环比+5.10pct。投资要点:2023H1业绩高增，主要系海外业绩高增以及高毛利率的电力设备业务占比提升。2023H1，公司实现营业收入9.09亿元，同比+21.26%，其中电力设备、数控、电力工程三大主营业务分别实现收入7.69亿元、0.83亿元、0.29亿元，同比+39%、+16%、-71%。其中电力设备业务高速增长，电力工程业务由于受工程项目施工进度影响有所下滑。2023H1，公司毛利率达54.33%，同比+7.06pct，主要系海外业务收