东吴证券：珠海冠宇（688772）-2024年中报点评：笔电&手机份额提升，动力减亏，经营持续改善

珠海冠宇(688772) 投资要点 Q2业绩符合预期。公司24H1营收54亿元，同降2.3%；归母净利1.0亿元，同降28%，毛利率24.4%，同增1.9pct，归母净利率1.9%，同减0.7pct；24Q2营收28亿元，同环比-9.6%/+9.8%，归母净利0.9亿元，同环比-67%/+818%，毛利率24.2%，同环比-1.2pct/-0.5pct，归母净利率3.3%，同环比-5.8pct/+2.9pct。 Q2消费出货量环增15%，Pack自供比例升至40%。Q2消费收入25-26亿元，占比约90%，其中笔电16-17亿元，手机8-9亿元；利润贡献1.8-1.9亿元。Q2合计出货9千万颗，环增15%，笔电、手机份额均持续提升，Q3消费旺季来临，出货预计升至1亿颗，环增10%+，24年出货预计3.8亿颗，同增15%。公司目前产能7亿只，产能利用率60%，pack自供比例40%，H2产能利用率提升，盈利改善，全年利润有望供需9-10亿。 动力业务环比减亏，聚焦启停电池。Q2动力收入2-3亿元，占比约10%，启停电池出货15万台，环增200%，北美大客户起量，全年预计出货70-80万台