申港证券：银行行业研究周报：宽松政策助力银行估值提升

每周一谈：宽松政策助力银行估值提升事件：1月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年1月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。1年期降10bp，5年以上降5bp。本次降息时间和幅度均符合市场预期本次1年期贷款市场报价利率（LPR）较上月下降10bp至3.70%，5年期贷款市场报价利率（LPR）较上月下降5bp至4.60%，总体看降息时间和幅度均符合市场预期：政策提前发力助力经济。在中央经济工作会议提出政策发力要适当靠前后，央行出台了一系列措施，包括12月降准0.5个百分点，1月引导1年期LPR下降5个基点，都是政策前置的体现。本次降息也是政策提前发力的结果，为后续稳增长提供空间，总体符合近期的政策基调。调降幅度符合市场预期。回顾上一轮降息周期，MLF调降超10bps的月份有两次，一次是2020年2月，MLF下调10bps，1年期LPR下调10bps，5年期LPR下调5bps，另一次是2020年4月，MLF下调20bps，1年期LPR下调20bps，5年期LPR下调10bps。均呈现出1年期LPR调降幅度与MLF调降