申港证券：建材行业研究周报：基建回暖地产承压 政策助力地产链修复

每周一谈：传统基建空间之综合交通体系十四五综合交通运输体系发展规划：规划增量有所收缩。发改委公布交通运输体系十四五规划，提出至2025年实现综合交通一体化融合发展，高铁营业里程达5万公里，公路通车里程达550万公里，其中高速公路达19万公里。对比前两个五年期实际新增规模，“十四五”期间规划新建规模较前期有所收缩，总体反映传统交通基础设施建设速度放缓。下滑最为显著的是公路通车里程，十三五期间建成通车61.8万公里，而十四五期间规划增量仅为30.2万公里。需注意规划指标均为预期性指标，参照历史经验，实际建设增量往往超出规划增量。十三五时期实际建设高速铁路、公路、高速公路通车里程均大幅超出规划规模，其中高铁里程实际增量超出规划增量72.7%，十四五该趋势或延续。建材销售渠道研究：东方雨虹根据客户群体构建了极具战斗力的销售体系，通过一体化公司+合伙人充分挖掘销售渠道品类扩张及下沉潜力。工程建材采取直销与经销结合的方式，地产集采客户由公司直营部门负责，在非房业务领域，公司成立了数个一体化公司，充分挖掘销售渠道的品类扩张能力，由一体化公司协同推进防水及非防水材料销售。零售渠道主要采取分级经销体系，