国信证券：宁德时代（300750）-2024年三季报点评：电池出货稳步增长，盈利能力环比显著提升

宁德时代(300750) 核心观点 公司2024Q3实现归母净利润131.36亿元，同比+26%。公司2024年前三季度营收2590.45亿元，同比-12%；归母净利润为360.01亿元，同比+16%；毛利率为28.19%、净利率为14.95%。公司2024Q3营收922.78亿元，同比-12%、环比+6%；归母净利润为131.36亿元，同比+26%、环比+6%；毛利率为31.17%，同比+8.75pct；净利率为15.01%，同比+4.54pct。 公司2024Q3电池出货量维持稳定增长趋势。我们估计公司2024Q3动储电池出货量超125GWh，同比增长超22%，环比增长超15%。我们估计2024Q3储能电池出货量超30GWh，占比近25%。展望Q4，公司电池出货有望维持增长趋势。我们预计2024年公司动储电池出货量有望超480GWh，同比增长超23%。 公司电池业务盈利能力表现强劲，短期资产减值扰动利润。我们估计2024Q3 公司动储电池单位扣非净利润约为0.10元/Wh，环比基本持平。若考虑将资 产减值损失加回，则2024Q3公司动储电池单位扣非净利超0.13元/Wh，环比提升超