国金证券：电力设备与新能源行业研究：反弹如期而至，政策与强劲基本面支撑行情重启

子行业核心周观点 新能源： 板块反弹如期而至，透支预期消化充分令股价底部夯实，政策、基本面、股价有望再次进入正反馈循环，行情重启目标直指新高，维持多条主线增配光伏风电的建议。 氢能与燃料电池： 燃料电池一月装机同比翻番，业绩被低估，市场存在央企入局、大功率车型主导、全球 FCV 销量高速增长三个现象；氢能产业链不断完善，签约项目持续落地；北京大兴区逐步完善氢能产业发展政策。? 电池： 此轮价格体系波动，强议价龙头竞争优势有望扩大。重点关注产业链价格传导导致的利润分配变化。 1、 2 月中游排产淡季不淡， 3 月开始中游头部公司新产能将逐步投产，排产环比将大幅提升。板块近期回调至 22 年PE30X 附近，进入强配置价值区间。重点关注强议价能力的环节如电池、隔膜、正极、结构件等，国产化率提升加速的炭黑、铝塑膜等辅料领域，供需紧平衡的负极、 PVDF 等。 电力设备与工控： 2021Q4 以来电网投资加速上行，板块景气度较高，设备技术升级创新有望加速，产业链龙头公司及细分环节技术领导者将充分受益，看好储能、数字化、配网、非晶变压器、智能运维、电力电子、柔性直流等环节。 1 月 PMI 继续