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中国银河:纺织服饰行业周报·纺织服饰行业:8月服装内需增速改善,关税影响出口回落

发布者:wx****7f
2025-09-22
2 MB 18 页
轻工业 中国银河
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中国银河:纺织服饰行业周报·纺织服饰行业:8月服装内需增速改善,关税影响出口回落.pdf
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核心观点 秋装上新同比提前,8月服装社零增速改善:2025年1-8月实现服装零售额9400亿元,同比增长2.9%,弱于社零增速1.7pct。8月单月服装零售额1045亿元,同比增长3.1%,增速环比提升1.3pct,弱于社零增速0.3pct。8月为传统服装消费淡季,但终端消费提速主因北方部分地区入秋转冷时间提前,推动秋季服装新品上市节奏前移,叠加去年同期基数较低的效应下共同作用。展望后续,我们预计体育服饰仍是表现最好的细分赛道。若后续天气未出现显著回暖,秋季降温趋势得以延续,叠加9月开学季的催化,预计9月服装零售同比增速将有所改善。 关税影响下,服装出口回落:出口方面,8月单月纺织纱线出口增速为1.9%,服装出口同比下降9.7%,其中纺织品对美出口同比下降24.09%,增速较7月环比下降15.34pct,为主要拖累项。1-8月纺织纱线和服装出口累计增速分别为2.6%和-0.7%,纺织纱线属于纺织制造上游,目前主要以国内制造产能为主,依托完整产业链优势在全球供应链中展现较强韧性,增速优于下游服装品类。越南纺织服装出口8月增速为-4.82%,1-8月累计同比增速为8.5%,增速较1-7月环

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