东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：微信小店“送礼物”时间表更新，什么样的品牌会受益？

投资要点 “送礼物”功能暂未全面开放，目前仍在灰度测试中，我们认为有望在春节等重要节日前推出。2024/12/19微信小店启动“送礼物”功能的灰度测试（即在功能正式发布前选择小规模用户测试，逐步验证功能并更改效果，从而修复潜在问题、降低系统风险），除了珠宝首饰和教育培训类商品外，其他商品将默认支持此功能，且商品的款式原价不得超过1万元，从时间表上看，“送礼物”功能仍在逐步灰度测试中。我们认为特别是进入1月后，年货节、元旦、春节、情人节和女生节等重要节日接踵而至，作为人际关系和亲密互动的高峰时刻，微信“送礼物”这一功能，有望在春节等重要节日之前推出，成为用户“送礼物”的新入口。 什么样的品牌和产品，受益于微信小店送礼功能？——“适合送礼”的美妆，零食等板块。微信小店“送礼物”功能的推出，从供给端出发，主要的边际变化机会来自于品牌形象塑造，即打造具备【适合送礼】的形象，适合送礼并不是一定需要“高端”，而是强调“适合”，因此我们认为具有适合送礼物特征的标品，如美妆、零食、小家电等，或者具备打造品牌和产品能力的线上代运营，都可能迎来新的机会。同时珠宝首饰类产品目前灰度测试暂不支持微信小店“送礼