开源证券：金能科技（603113）-2024年一季报点评报告：Q1增量降本同比减亏明显，关注烯烃二期投产贡献

金能科技(603113) Q1增量降本同比减亏明显，关注烯烃二期投产贡献。维持“买入”评级 公司发布2024年一季报，2024Q1年实现营收33.9亿元，同比-1.61%，归母净利-0.24亿元，2023年同期为-1.39亿元，扣非后归母净利润-0.35亿元，2023年同期为-1.80亿元。2024Q1主要原材料成本同比降幅显著，烯烃、炭黑板块盈利能力或上升；煤焦、精细化工板块因产品价格降幅较大，盈利能力或持续承压。我们维持2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年实现归母净利润3.4/5.6/7.5亿元，同比增长143.6%/66.6%/34.3%；EPS为0.39/0.66/0.88元，对应当前股价，PE为18.1/10.8/8.1倍。青岛一期烯烃项目成熟，二期建设已进入调试阶段，未来产能增长有望降本增效，维持“买入”评级。 Q1主要产品均量涨价跌，烯烃及炭黑产品进入修复阶段 烯烃板块：2024Q1烯烃产量17.9万吨，同比+8.7%，销量18.1万吨，同比+25.3%，售价6394元/吨，同比-5.4%，销售收入11.5亿元，同比+18.6%，主要原材料丙烷价格455