财信证券：金博股份（688598）-热场盈利触底，碳基材料业务培育新动能

金博股份(688598)投资要点：三季报营收下滑23%、业绩下滑37%。前三季度公司实现营收8.78亿元（同比-23.5%），归属净利润3.12亿元（同比-37.2%）。测算2023Q3公司营收2.71亿元（同比-9.7%/环比-11%）、2023Q3公司归属净利润0.29亿元（同比-77.6%/环比-82.5%）。前三季度公司经营活动现金净流量1.97亿元（同比-50%）。热场出货量续增，吨利润探底。前三季度光伏硅片产量高增长，全行业产量超过400GW，同比增幅约80%，其中第三季度硅片产量超过173GW，同比增幅翻倍。受下游需求驱动，预计公司前三季度热场销量接近2700吨，同比增幅约50%，2023Q3单季度出货量超过960吨同比增幅超过50%，环比增幅约7%。据报表测算2023Q3热场吨价约26万元（同比降幅约45%/环比降幅约20%），2023Q3扣非剔费的热场吨利约0.4万元（环比降幅约90%）。财报口径测算2023Q3热场价格续降，反映前期价格，预计近期价格触底回升的反馈将延后体现。2023Q3吨成本降幅约4%，降本幅度弱于二季度，预计其他产品共线生产有所影响，未来锂电负极