国海证券：煤炭开采行业周报：动力煤价格小幅上涨，逆市上涨

投资要点: 动力煤产业链方面，目前国内生产和进口供应整体弹性较小，港口结构性缺货问题依然较为严重，下游电厂的日耗在高位震荡，维持刚需采购，在前期港口及电厂库存去化较好的背景下，上周产地和港口市场价格出现小幅上涨，煤价表现强劲、逆市上涨。焦煤产业链方面，产业链呈现一些积极信号，上周铁水产量继续回升，螺纹钢价格有所回升，港口焦煤价格筑底震荡，价格底部较为确认。我 们认为，从大方向来看，行业投资逻辑依然未变，我们预计未来若干年，煤炭行业依然维持紧平衡状态，煤炭行业资产质量高，账上现金流充沛，煤炭上市公司继续呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征。建议把握低位煤炭板块的价值属性，维持煤炭开采行业“推荐”评级。重视如下几方向的投资机会：（1）全年业绩质量高标的：晋控煤业、电投能源等。（2）稳健型标的：中煤能源、中国神华、陕西煤业等。（3）煤电一体化标的：新集能源等。（4）低位冶金煤标的：淮北矿业、平煤股份。（5）低位山西煤企：华阳股份、山煤国际、潞安环能、山西焦煤等。 动力煤一周小结：产地方面：产区供应变化不大，但市场情绪好转，部分煤矿价格上涨10-20元。港口方面：终端电