华安证券：华恒生物（688639）-Q2业绩有所承压，静待新产品放量

华恒生物(688639) 主要观点： 事件描述 2024年8月28日，华恒生物发布2024年半年报。公司2024H1实现营收10.16亿元，同比增长19.57%；实现归母净利润1.50亿元，同比下降21.72%%；实现扣非归母净利润1.48亿元，同比下降22.14%。 24Q2单季度实现营收5.15亿元，同比增长14.64%，环比增长2.93%；实现归母净利润0.63亿元，同比下降42.63%，环比下降27.08%；实现扣非归母净利润0.62亿元，同比下降44.58%，环比下降28.31%。 24Q2业绩承压，缬氨酸产销量上升价格偏低 公司24Q2业绩有所下滑、利润端承压，主要系缬氨酸产品产销齐增而价格偏低，同时公司多项目处于投产初期、相关费用增长。公司24H1营业收入同比增长19.57%，营业成本同比增长40.69%，利润受到挤压；销售费用同比增长32.02%，公司重视销售团队建设，为新品放量打开市场空间。据百川盈孚及chemicalbook数据，缬氨酸/色氨酸/精氨酸/蛋氨酸当前月均价分别为 13.3/60.0/68.0/21.02元/公斤，同比-29%/-11%/+0%/+20%