中航证券：希荻微（688173）-收入同比高增，新品储备+业务整合驱动成长

希荻微(688173) 下游复苏叠加业务整合,收入快速增长 2024年一季度公司实现收入1.23亿元(同比增速205.94%,环比增速-7.20%),归母净利润-0.49亿元(同比增速-191.09%,环比增速30.47%)。公司收入增长显著,主要受消费电子市场回暖影响,客户需求较去年同期有明显的上升。 公司较去年同期增加了音圈马达驱动芯片业务,由于音圈马达驱动芯片业务处于过渡阶段,公司按净额法确认音圈马达驱动芯片业务收入,对公司整体营业收入贡献尚较少。 若收入包括全部音圈马达驱动芯片业务,2024年一季度公司所有产品线总出货金额为人民币2.65亿元,较上年同期增长560.42%,其中公司产品线音圈马达驱动芯片业务出货量1.58亿元,为同期出货量增长的主要增长点。 加码研发投入,专注云计算、车载芯片研发 公司持续扩充研发队伍,研发人员在2023年底达到184人,较2022年增长52人。公司在海外拥有大量的研发人员,参考当地的薪酬水平,其用工成本相对较高,拉高了公司的人均研发费用。公司海外研发团队主要包括两个研发方向,一个是对服务器的先进架构和SOC电源架构的研究,另一部分是对汽车芯片产