国金证券：东华测试（300354）-多业务板块发展，业绩稳定增长

东华测试(300354)业绩简评1月30日，公司发布23年全年业绩预告，23年全年预计实现归母净利润为1.40～1.75亿元（同比+14.97%～+43.71%），实现扣非后归母净利润为1.37～1.72亿元（同比+16.72%～+46.54%）；其中单四季度实现归母净利润为0.58～0.93亿元（同比-12%～+41%）。经营分析全年归母净利预计保持高增长，业绩韧性强。根据公告，20-22年公司营收和归母净利润CAGR分别达到33%和55%，23年全年公司归母净利润增速预计为+14.97%～+43.71%，维持高速增长，业绩长期展现较强韧性主要得益于：1）核心业务结构力学测试产品主要用于下游产品的研发、测试环节，公司凭借较强产品实现进口替代，支撑主业稳定增长；2）多业务发展提供多元增长动力：公司通过上海东昊、东华分析推进PHM、电化学工作站业务，打开新成长曲线；3）主业盈利能力稳定性强：公司主业产品壁垒较高，毛利率长期稳定21-23Q3公司毛利率水平均保持在66%以上，稳定的盈利能力为公司业绩释放提供保障。电化学工作站市场稳步增长，公司打破国外技术垄断，贡献新增量。根据华经产业研究院