中银证券：房地产行业2025年7月统计局数据点评：单月销售与投资降幅进一步扩大；开竣工明显走弱

国家统计局发布2025年7月份全国房地产开发投资和销售情况。7月销售面积5709万平，同比增速-7.8%（前值：-5.5%）；开发投资金额6922亿元，同比增速-17.0%（前值：-12.9%）；新开工面积4842万平，同比增速-15.4%（前值：-9.4%）。 统计局披露同比增速说明：根据房地产开发统计制度、统计执法检查等规定，对上年同期房地产开发投资、新建商品房销售面积等数据进行修订，增速按可比口径计算。 核心观点 1.商品房销售： 单月销售降幅进一步扩大，成交动能持续走弱。1）商品房单月销售降幅进一步扩大。7月销售面积5709万平，同比下降7.8%，同比降幅较6月扩大了2.4个百分点，从绝对值来看，处于2009年以来同期最低水平；7月销售金额5325亿元，同比下降14.1%，同比降幅较6月扩大了3.3个百分点。其中，住宅销售面积同比下降7.1%，降幅收窄0.2个百分点，住宅销售金额同比下降13.7%，降幅扩大1.1个百分点。2）单月住宅销售均价环比持续下滑，同比降幅扩大。7月商品房销售均价9327元/平，环比下降3.2%，同比下降6.7%，降幅扩大1.1个百分点；其中住宅销售均价