首创证券：家用电器行业周报：2021年大家电内销需求趋稳，出口延续增长态势

本周专题：产业在线数据跟踪。整体来看，2021年我国大家电内销需求趋稳，出口延续增长态势。2021年我国家用空调内销市场需求疲弱叠加龙头企业渠道变革，全年家用空调内销量增速低于预期；冰箱行业产销量小幅增长，其中内销市场相对稳定，海外需求较大，拉动出口成为行业发展主要驱动力；洗衣机产销量有所上升，其中内外销均呈现出不错的增长态势；油烟机产销量较去年有所提升，其中内销保持稳定，出口需求高涨拉动整体销量增长，头部企业凭借品牌红利及规模优势实现海内外出货量持续提升；我国彩电市场在面板价格上涨和需求饱和的双重压力下，整体处于低迷状态，产销量较前两年均出现一定程度的下滑。2022年投资策略：拨云见日终有时，柳暗花明又迎春。我们坚定看好原材料、地产边际缓和背景下，家电细分龙头加速突围。（1）白电：建议关注卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化战略提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的白电龙头美的集团；（2）厨电：建议关注传统业务稳健发展，洗碗机等业务快速发力的老板电器以及受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能等；（3）小家电：厨房小家电2022年行业需求有望回暖，叠加成本压力同比减弱