东兴证券：2021Q4基金保有量数据点评：非银行金融：市场规模持续高增，券商差异化赛道仍待挖掘

事件：1月28日，基金业协会披露了2021年12月公募基金市场数据和截至2021年末的基金销售机构公募基金保有规模前100家“股票+混合公募基金保有规模”和“非货币市场基金保有规模”数据。整体来看，公募持续扩容、基金代销业务热度不减。四季度末，前三甲排名略有变化，招商银行、蚂蚁基金继续稳居前二，非货基规模分别为7910亿、7278亿，较三季度末增加891亿、1031亿；天天基金四季度末保有规模5371亿，环比增加530亿，反超工行位列第三。2021年末，全市场非货币基金保有规模为16.09万亿，相较三季度末环比增长11.12%，较去年同期同比增长35.94%；股票+混合基金保有规模为8.63万亿，环比增长7.72%，同比增长34.45%。市场前100代销机构非货币基金保有规模为8.33万亿，环比增长8.67%；股票+混合保有规模为为6.46万亿，环比增长4.93%。从行业结构来看，第三方机构市占率增速较快，券商间竞争仍旧激烈。银行、券商和第三方机构数量分别为31家、46家和23家，与第三季度相比，权益型基金销售规模进入前100排名的机构数量，银行增加1家，券商减少3家，第三方机构增加2