海通国际：光线传媒（300251）-公司年报点评：24年一季报业绩高增长，优质片单持续爆款打造

光线传媒(300251) 投资要点： 电影市场强势复苏，公司经营向好。2023年，公司总营收15.5亿元（同比+105%）；投资收益6145万元（同比+192%），主要参投猫眼娱乐和华晟领创；归母净利4.2亿元（同比+1596%），扣非归母净利3.9亿元（同比+149%）；经营性现金流净额6.4亿元，同比转正；每10股派发现金红利0.7元。 确保电影供给多元性、稳定性和充足性，动画电影业务具备核心优势。2023年，公司电影业务收入12.9亿元（同比+116.8%，占总营收83.2%），毛利率41.02%（同比+27.9pct），发行并计入本报告期影片总票贩约为84.6亿元，主要《坚如磐石》、《深海》（动画电影）、《这么多年》、《满江红》和《茶啊二中》（动画电影）影片贡献主要收入。2023年，公司经纪业务及其他收入2.6亿元（同比+60.9%，占总营收16.8%），毛利率34.3%（同比-6.6pct）。 2024一季报实现业绩高增长。2024Q1，公司总营收10.7亿元（同比+159%），主要春节档主投主控电影《第二十条》高票房贡献；投资收益905万元（同比-84.4%）；归母净利4.