开源证券：扬农化工（600486）-公司信息更新报告：Q3业绩同比改善，葫芦岛项目放量可期

扬农化工(600486) 原药、制剂产销量增长Q3业绩同比改善，葫芦岛项目有序推进 公司发布2024三季报，实现营收80.16亿元，同比-13.57%；归母净利润10.26亿元，同比-24.61%；扣非净利润9.87亿元，同比-24.31%。其中Q3营收23.17亿元，同比+4.98%、环比-8.16%；归母净利润2.63亿元，同比+10.87%、环比-21.34%；扣非净利润2.49亿元，同比+12.01%、环比-20.02%，Q3业绩同比改善、略超预期，我们预计主要受益于原药、制剂产销同比增长，加上公司持续降本增效。我们上调2024、维持2025-2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为12.45（+0.51）、14.95、20.88亿元，对应EPS为3.06、3.68、5.13元/股，当前股价对应PE为19.7、16.4、11.7倍。我们看好公司深化提质增效，随着葫芦岛项目有序推进，中长期成长性确定，维持“买入”评级。 多产快销助力Q3业绩同比改善，农药价格仍承压，静待葫芦岛项目放量（1）分业务看，2024前三季度，公司原药、制剂（不折百）销量7.61、3