财信证券：医药生物行业月度报告：建议关注创新升级与疫后复苏两条主线

市场回顾：2023年1月，医药生物（申万）板块涨幅为6.57%，在申万31个一级行业中排名第14位，跑赢沪深300、上证综指0.01、2.36个百分点。截止2023年1月31日，医药生物板块PE（TTM，整体法）均值为26.14倍，在申万31个一级行业中排名第13位，位于自2012年以来后10.80%分位数。2022年医保谈判价格降幅符合预期，建议关注创新药及其产业链。1月18日，国家医保局公布2022年医保目录调整结果。本次医保目录调整，共有111个药品新增进入目录，3个药品被调出目录。从谈判和竞价情况看，147个目录外药品参与谈判和竞价（含原目录内药品续约谈判），121个药品谈判或竞价成功，总体成功率达82.30%，创历年新高。谈判和竞价新准入的药品价格平均降幅达60.10%，与去年基本持平。其中，新冠治疗用药阿兹夫定片价格从每瓶270元降至175元，价格降幅约为35.20%。总的来看，2022年医保谈判规则更加科学、透明、规范，有利于稳定药品价格预期，为临床价值高的创新药提供了有利的支付环境。新冠疫情高峰已过，国产新冠口服药获批，建议关注疫后复苏投资主线。根据国务院联防联控机制新