国信证券：家电行业2023年2月投资策略：可比口径下春节商品房成交仍在修复，家电消费刺激政策持续推出

核心观点本月跟踪与思考：本月继续对地产及家电补贴政策进行跟踪：1）以春节前后的时间段作为可比口径，春节前后商品房成交套数降幅已收窄至10%左右，环比表现显著好转。2）12月住宅竣工面积同比降5.7%，累计降幅实现连续收窄。3）上海市继续实施家电消费补贴，补贴政策将贯穿至2023年底。可比口径下春节期间商品房成交仍在修复，降幅有所收窄。由于存在春节错期的影响，以春节为节点，选取前后各一段时间内的30大中城市商品房成交数据来看，春节期间主要城市商品房成交情况仍在修复中，降幅环比出现明显收窄。选取春节前30天/前19天（错开元旦的影响）/后14天（含春节当天）的30大中城市商品房成交套数来看，同比分别下滑8%/18%/14%，降幅较2022年12月的下滑26%、2022年全年下滑31%，出现明显收窄。因而以可比口均来看，春节期间我国30大中城市商品房成交套数环比表现依然有所好转。分一二三线城市来看，春节期间，各线主要城市商品房成交套数降幅均有明显收窄，其中三线城市商品房销售表现最好。12月住宅竣工面积同比降6%，降幅环比明显收窄。根据国家统计局的数据，2022年12月我国住宅竣工面积达到2.