德邦证券：汽车：1-2月乘用车批发累计同比+10.7%，新能源渗透率为33.5%

投资要点： 1-2月乘用车累计批发销量为339.1万辆，同比+10.7%。2月乘用车批发销量为129.5万辆，同比-19.9%，环比-38.0%，乘用车零售销量为109.5万辆，同比-21.0%，环比-46.2%。2月销量同环比下滑主要受春节因素影响。此外，1月有部分销量透支影响2月春节前销量，叠加春节后价格战迅速升温，导致消费者观望心理，结合3月的政策细则出台预期，均构成了不利于2月的销量走势。2024年1-2月乘用车累计批发销量为339.1万辆，同比+10.7%，累计零售销量为313.3万辆，同比+17.0%。出口延续较强增长，2月乘用车出口（含整车与CKD）29.8万辆，同比+18%，环比-17%。展望后续，多家厂商新车有望推出，此外，国家促消费政策推动下，多省市出台相应促消费政策，车展等线下活动的全面恢复亦将提振车市热度。 1-2月新能源乘用车批发113.6万辆，同比+28.7%，渗透率为33.5%；2月新能源乘用车出口7.9万辆，同比+0.1%。1）2月，新能源乘用车批发销量为44.7万辆，同比-9.7%，环比-35.0%，新能源渗透率为34.5%，同比+3.5pcts，环比