国金证券：通信行业研究：AI已带来业绩贡献，看好行业长期可持续发展

1、AI已为云厂商带来业绩贡献，行业持续发展性得到印证。 近期四家海外科技巨头已发布二季度业绩。综合来看，微软表示AI服务对收入的贡献度增加，为Azure带来了8个百分点的增长。苹果认为AppleIntelligence的推出预计将开启新一轮的iPhone销售周期。AI实际在业务中逐渐落地，并带来收益的提升，提振市场信心。此外，海外云厂商持续加大AI方面资本开支，为AI行业持续发展注入信心。4月下旬一季报时，Meta上调今年资本支出至350亿到400亿美元，最高或同比增长42%。最新二季报显示，Meta将全年资本支出的区间下限展望上调了20亿美元。亚马逊表示，由于在技术基础设施，特别是生成式AI方面的投资，今年的现金资本支出预计将显著增加。我们认为，AI行业持续发展性在不断得到印证，对相关板块带动性将持续提升。 2、光模块龙头企业中报超预期，看好长期可持续发展。 近期三家光模块行业龙头企业均已公布2024年中报业绩预告，业绩均实现大幅增长，符合或超越市场预期，行业已经入业绩释放期。北美大厂中报对于AI的capex仍处于中枢上行阶段，后续光模块用量有望再超市场预期。由于需求量旺盛，800