开源证券：非银金融行业周报：估值和持仓仍在低位，选股关注一季报和长逻辑

周观点：估值和持仓仍在低位，选股关注一季报弹性和长逻辑2022年11月以来非银金融核心标的普涨明显，背后是稳增长政策加力驱动。券商和保险板块估值以及机构持仓仍处于较低水平，经济复苏有望从居民财富迁移和权益资产弹性两个角度利好非银行业，板块行情有望延续。普涨之后，下阶段选股应关注一季报业绩和长期成长逻辑，券商和保险均有机会，券商板块看好大财富管理主线和互联网券商，全面注册制落地，关注IPO同比改善标的。保险板块看好估值空间较大且负债端改善延续性较好的标的。江苏金租聚焦零售直租，有望充分受益于经济复苏，资产端不涉房和高股息率有望带来估值溢价，继续推荐。保险：人身险分类监管有望带来行业集中度提升，2月新单同比有望明显改善（1）2月2日，财联社报道，银保监会就《人身保险公司分类监管办法》在业内征求意见。《办法》将人身险公司分为Ⅰ至Ⅴ类5个类别，Ⅰ类公司可开展基础类和扩展类业务，并支持开展创新业务，其余分类公司逐级限制业务类型、经营区域调整及资金运用。Ⅱ类至Ⅴ类公司万能型保险产品和扩展类业务规模将分别受到不同程度的限制。预计行业集中度延续提升趋势，上市险企均属于Ⅰ类，头部效应延续。（2）春节后代