山西证券：煤炭行业周报：元宵节后复工复产潮至，看好煤炭需求复苏

投资要点动态数据跟踪动力煤：下游复产复工高峰未至，港口煤价调整。供应方面，产地假期结束，煤炭产量有所增加；但气温暖，电厂日耗下行，同时非电终端尚未完全复工复产，煤炭需求延后复苏，港口库存相对高位，港口煤价有所回调。后期，随着下游复工复产，工业用电及非电用煤需求有望回升，同时疫情影响基本消失，国内经济活动恢复，生活用电需求也有望增长，预计动力煤价格继续下降空间不大。截至2月3日，广州港山西优混Q5500库提价1305元/吨，周变化-4.04%，较2022年初同比增长6.10%。2月秦皇岛动力煤长协价727元/吨，环比2月下跌1元/吨，本周长协挂钩指数中NCEI、BSPI、CCTD周持平。2月3日，代表港口（曹妃甸+秦皇岛+广州港+京唐港）合计煤炭库存1603.7万吨，周变化4.20%；其中广州港煤炭库存236.7万吨，周变化13.25%。冶金煤：配焦煤价格调整，下游库存继续去化。供应方面，假期影响减弱，炼焦煤供应有所增长，港口库存有所回升，同时随着宏观预期利好继续，下游焦化开工率提高，炼焦煤库存继续去化。港口方面，主焦煤资源稀缺性仍存，价格以稳为主，配焦煤价格随动力煤价调整。后期随着两会